春节期间，海外原油及大宗商品集体上涨，原油宽幅反弹，再创七年新高，近日WTI逼近95关口，再创七年新高，对主要能源生产国俄罗斯入侵乌克兰的担忧不断加剧，加重了对全球原油供应紧张的担忧；奥密克戎变异毒株对石油需求影响弱于预期，而部分产油国受到投资不足和动荡的阻碍，难以按预期增加产量，实际石油产量低于目标，此外还存在伊朗核谈判重启、俄乌局势以及美国政府打压油价等不确定因素的扰动，原油价格短期内仍将继续在高位波动。节后在能源成本托动下纯苯及苯乙烯相关产品商谈重心上涨，苯乙烯节后高点至9500元/吨华东出罐，但限于苯乙烯供需基本面弱，行情的涨跌互现，表现不稳定，价格自高点有所回撤。截止2月14日华东苯乙烯价格在9100附近。

行情的重要利好除了近期原油的强劲表现，与其关联较大的纯苯市场积极上涨，由于油价上涨背景下，企业出货顺畅，下游需求相对乐观，部分衍生物在上半年有多套装置投产，带动纯苯需求良好，供应面偏紧。节后中石化纯苯挂牌价大幅上调400元至8100元吨。现货方面虽然亦出现拉涨过后的获利整理态势，但整体来看，纯苯重心相对坚挺，随着下游的复工复产活跃，仍能对当前的纯苯市场有支撑力。

纯苯与苯乙烯节后库存数据对比图上可以看出，春节前后苯乙烯库存累积较大，数据大幅反弹令市场的上涨承压，纯苯库存曲线表现则相对温和，库存没有出现剧烈的波动，且有轻稍的降量趋势，从而可以看出，原料纯苯易涨难跌，而苯乙烯一方面受原料成本的托动跟涨，但供应形势不容乐观，对反弹的空间也难有拓展。苯乙烯的库存的消化仍需要时间来体现，关注下游复工复产的节奏及出口渠道方面的支撑。

苯乙烯产业利润变化

苯乙烯在价格急速上涨过后，利润出现一定的修复，但原料难以降低，及苯乙烯市场的反弹力度一般，企业的利润整体仍是为负值。受到原燃料价格上涨带动，苯乙烯生产成本上升，近阶段纯苯及乙烯成本上升较为明显。截止2月14纯苯华东价格7950，较节前的7690元/吨，上涨3.4%，东北亚乙烯价格1200美元/吨，较节期上涨200美元/吨涨幅20%。核算当前非一体化生产商的企业利润为-510。短期内苯乙烯生产成本仍然较高，对苯乙烯价格有支撑作用。

节后主要终端产业开工率逐步提升中，报价有所跟涨，但需求方面跟进缓慢，EPS开工率偏低，PS及ABS等产业亦存有一定库存，对原料上涨后采购兴趣淡薄。据统计，三大主全下游的开工率情况，EPS企业春节期间降负及停产较PS及ABS行业要多，终端的恢复也缓慢，当前EPS的开工率约在25%附近，后续工厂逐步提负，PS及ABS的开工负荷分别77%和89%。北方局部地区受冬奥运影响负荷暂时提升缓慢。

综合来看推涨市场的主要因素原油随着经济活动的反弹和旅行升温，全球石油需求复苏今年可能超过预期超过预期。然油价的上涨也面临一些阻力，伊朗核谈判各方正在接近达成协议。对高位原油的回落预期增强。2月中旬市场将迎来多项重磅数据且3月美联储加息节点来临。经济学家预计美联储将在3月份加息50个基点。其次疫情散点扩散仍时间发生，不确定因素依然较多，加之苯乙烯本身的供应压力，一季度新产能对市场释放压力，需求的承接尚需要观察，苯乙烯市场不宜过份乐观。业内人士多是配合短期供需错配进行短线策略为宜。

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