巴西的太阳能市场正在蓬勃发展，未来几年的大型地面光伏计划会出现大幅增长，太阳能正在超越历史上占主导地位的风电。

目前，太阳能在巴西国家招标中的表现首次超过了风能，预计今年将有2.5GW太阳能并网，而风能只有2.4GW。但是，在许多情况下，仍然存在一项重大障碍——项目融资。

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希望在巴西建设项目的开发商应了解两个重要的融资渠道——国有开发银行和商业银行。其他因素，如自由市场的发展和货币差异也在影响着巴西市场。PV Tech Premium采访了巴西的分析师、公司和银行，探讨了太阳能公司在为项目融资时的选择。

来自开发银行的项目融资

巴西市场的狂热导致了激烈的贷款竞争。

巴西的大型地面光伏项目融资通常来自国家开发银行或商业银行。前者最具竞争力，但有附加条件而且预算有限，后者则是一个拥挤的市场。

谈到开发银行，存在数种不同的选择。有些银行覆盖特定地区，例如BDMG只为太阳能资源丰富的Minas Gerais州提供资金，B&B为巴西东北部提供资金。其他银行，例如BNDES，则覆盖全国。

Atlas Renewable Energy公司在巴西Bahia州的67.1MWp So Pedro太阳能项目

Clean Energy Latin America(CELA)公司总经理Camila Ramos表示，他们的预算来自中央政府的年度预算，无法满足所有的贷款需求。CELA一直在与开发银行和太阳能公司合作以缓解这一瓶颈问题。

Ramos表示，开发银行的融资准备时间也很长，而且资金永远不会在开工前发放，这意味着开发商需要一笔过桥贷款或现有资本来启动项目。

此外，开发银行还受到某些限制因素的约束。例如，它们通常不能为进口设备(组件除外)提供资金，因此，只有项目的本地部分才能得到支持。Ramos解释说，这意味着开发商通常会选择双重融资：开发银行为本地部件融资，商业银行为项目的进口部分融资。

然而，事实证明，将组件排除在外对太阳能行业极为有利。BNDES的一位发言人向PV Tech Premium表示，"2020年发生了重大变化，当时，巴西更新了光伏设备相关的条款，允许我们为使用进口组件的光伏系统提供融资。"

这一点体现在数据上。2017-2018年，BNDES批准了516MW光伏项目。2019年，它一个项目都没有批准。2020年规则改变后，它在一年内批准了663MW项目，在2021年批准的项目甚至还要多，超过了700MW。

BNDES向PV Tech Premium表示，"BNDES可以为申请融资的项目提供高达80%的杠杆，并会在做决定时评估环境许可、监管机构授权、设备和施工合同以及能源商业化战略。"

据悉，巴西大多数光伏开发商从经销商处购买光伏组件、逆变器、支架等设备。在组件销售几乎被中国组件供应商承包，其中市占率比较高的有阿特斯、天合、晶澳、东方日升、晶科、比亚迪等。

逆变器在该国市占率比较高的中国品牌有阳光电源、华为，中国支架公司在该国打开市场的有爱康金属等。

商业银行是可行但竞争激烈的方案

同时，商业银行是一个主要的资金来源，对商业银行的需求量也很大。它们不像国营机构那样面临很多限制，但提供的利率不如开发银行有吸引力。

MPC Energy Solutions首席执行官Martin Vogt表示，从商业银行融资的竞争非常激烈，而且市场由大型发电商主导，这意味着获得资本的难度很高。这家独立发电商的项目遍布拉丁美洲。部分由于“大规模竞争”，MPC在巴西并不活跃，而更倾向于关注其他拉美市场。

Scatec公司拉丁美洲业务发展高级副总裁Axel Holmberg认为，鉴于巴西的规模、太阳能资源和行业活动，巴西市场至关重要。由于争夺资金的公司很多，他也认为在巴西很难从商业银行获得资金。

尽管如此，Scatec最近仍宣布，计划通过3.2亿美元投资在巴西Rio Grande do Norte建设一处532MW太阳能光伏项目。

从监管到自由市场

值得注意的是，非监管市场，即自由市场，正在巴西迅速发展。

"巴西一直在从监管市场转向非监管市场企业PPA，监管市场是建立在与配电公司的长期购电协议(PPA)基础之上的。"

Ramos表示，太阳能光伏是目前最具竞争力的电力来源之一，正在受益于巴西市场的发展趋势。太阳能光伏引领着非监管市场的扩张。巴西的公司希望通过双边协议确保供电。巴西的能源需求很高，但供应并不安全。

当涉及到巴西的项目融资时，另一个需要注意的财务因素是协议是以美元还是巴西雷亚尔签订的。Vogt和Holmberg表示，以雷亚尔签署协议可能会使公司因波动和不确定的监管而面临风险，美元则是更稳定的赌注。

监管市场中的PPA总是以巴西雷亚尔计价的。自由市场上的很大一部分PPA是以美元计价的，一项近期立法已将这种做法正式化。

Ramos预计，今后，越来越多的私人PPA将以美元签署。

PV Tech将在本月出版的下一期《PV Tech Power》中对巴西太阳能市场进行更深入的研究，其中包括分析师、贸易机构和巴西太阳能领域公司专家的见解。

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